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    如何结合管理学的木桶理论进行选择股票

    发布者: admin 查看: 134 评论: 0 2020-7-22 16:06

    第一,从投资者的角度来看,这个木桶是否有短板:我了解这家公司吗?对公司所处的行业了解吗?假如投资人不了解这个企业,也不熟悉这个行业,那么他心目中的企业木桶对他来说并不是一个短板,而是一个障碍。缺少木板的桶无疑是无法装水的,因此这只木桶也只能弃之不用。「投资者重要的不是自己了解什么,而是清楚自己不了解什么」,因为不了解就意味着风险,价值投资不能碰运气,要扬长避短,在自己能力范围内去投资熟悉的公司。
    唯有当企业发展不存在重大制约因素时,才能成为价值投资者可考虑的投资目标。所以,我们可以利用桶原理为企业找出漏洞,找出短板,实行一票否决重大风险,从而找到适合自己的投资标的。
    管理学界有一个木桶理论,说的是由许多块木板组成的木桶,其价值在于其盛水的数量,但决定盛水数量的关键因素并非它的最长板块,而是它的最短板块。虽然看起来价值投资和木桶理论的关系并不大,但是在分析企业时,如果能加以借鉴和应用,就能起到规避风险,优化股票的作用。做好价值投资,首先要成为一名合格的企业分析员,也就是对被投资企业进行多方面的综合分析,而不是单纯地从一个角度简单分析,断然投资。将企业看成一个木桶,每一个对企业发展有很大制约作用的因素都是这个木桶的底座,市场就是这个木桶的底座。
    第二,从宏观的角度来看这个桶是否存在短板:该公司属于周期性行业吗?目前是处于繁荣时期还是衰退时期?若企业与宏观经济波动有密切关系,则只有当产业恢复或繁荣时,才能考虑投资问题,若不能看清,则干脆回避。投资于风光无限的太阳能公司尚德电力的投资者,前两年肯定是亏损累累,即便是以超级明星企业家马云为首的超级明星企业阿里巴巴,照样无法摆脱经济周期的巨大冲击。虽然在市场上“拿着望远镜也找不到竞争者”,但经济周期不仅对企业是一个无形的对手,对投资者也是一个无形的短板,价值投资者要避免陪着上市公司过冬,因为这将付出巨大的代价。
    第三,桶装水的数量不仅取决于板子的长度,还取决于桶的直径,即市场的大小。当相关限制被排除后,市场成为最终的变量。唯有市场逐渐成长,上市公司这个桶底越来越大,桶壁越来越坚固,才能把木桶变成船,载着我们驶向财富的彼岸。

    选股技巧-如何结合管理学的木桶理论进行选择股票(1)

    第四,从竞争的角度看公司的产供销是否有不足之处:公司在与供应商、客户和竞争者的合作和竞争中是否处于主动地位?竞争对手和替代品的威胁在可预见的时间内是否存在?无论是实行成本领先战略还是差异化战略,企业的竞争优势集中体现在定价能力上。对于价值投资来说,缺少持久的核心竞争优势是最大的短板。
    投资家巴菲特的成功经验告诉我们,投资那些只有少量债务或无债务但权益资本收益较高的公司,以及相对于同行的竞争者,具有较强的产品利润。假如一家公司的负债超过净资产,且净资产收益率很低,而且没有改善的迹象,那么它就不是我们要考虑的投资对象,可以一刀切。三是公司产品或服务的需求是否长期稳定?科技企业尤其是高科技和互联网企业,其产品或服务拼的是创新的速度,没有最新,只有更新。


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